活動回顧

2023年4月18日晚，南京大學(xué)商學(xué)院MBA中心邀請了聯(lián)創(chuàng)資本創(chuàng)始合伙人&董事長、上海創(chuàng)投協(xié)會副會長、香港科技大學(xué)上海校友會會長、上海新疆商會執(zhí)行會長韓宇澤先生向MBA學(xué)員們講解2023及“十四五”投資策略。講座主要從國際視角出發(fā)，結(jié)合產(chǎn)業(yè)投資邏輯和典型案例，解讀行業(yè)配置思路，并通過十大產(chǎn)業(yè)投資趨勢對2023 年投資形勢和策略作出展望和研判。南京大學(xué)商學(xué)院黨委副書記、經(jīng)濟(jì)學(xué)系教授、博導(dǎo)王宇偉教授擔(dān)任點評嘉賓。南京大學(xué)22級MBA學(xué)生張琴擔(dān)任主持人。

嘉賓分享內(nèi)容回顧

大勢研判：萬物復(fù)蘇，旭日初升

在講座的開始，韓先生結(jié)合世界經(jīng)濟(jì)的一些最新形勢和觀點從四個方面對中國復(fù)蘇、海外衰退的經(jīng)濟(jì)趨勢做了一個簡單的分析。

1）當(dāng)下我們對穩(wěn)增長的決心和力度更加樂觀

在去年深受疫情困擾的背景下，中國經(jīng)濟(jì)處于一個有底線的穩(wěn)增長狀態(tài)，總的就業(yè)和出口依然健康，因此大力度穩(wěn)增長的必要性不強(qiáng)。同時俄烏沖突、逆全球化激化使得決策層的主要目標(biāo)是應(yīng)對逆全球化。雖然23年市場對決策層穩(wěn)增長的決心有分歧，但是22年下半年在就業(yè)和出口惡化壓力下，新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子對23年經(jīng)濟(jì)增長有“底線思維”，11月之后圍繞地產(chǎn)和防疫相關(guān)的政策暖風(fēng)頻繁出現(xiàn)。

2）海外制造國的貿(mào)易格局惡化，而中國制造業(yè)呈現(xiàn)韌性與追趕契機(jī)

俄烏沖突推升了能源成本，傳統(tǒng)制造業(yè)大國順差收窄或逆差擴(kuò)大的背景下，中國仍保持了貿(mào)易順差，制造業(yè)凸顯競爭優(yōu)勢。

3）熊長牛短，“中國特色估值體系”將引領(lǐng)資本市場定位提升

近期一些信號表明資本市場的定位越來越重要。如政府干預(yù)趨積極、股指衍生品上市加速、交易端機(jī)制積極完善以及企業(yè)端扶持措施積極完備。中國特色估值體系的提出則明確了中國特色資本市場的三大結(jié)構(gòu)（所有制結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、投資者結(jié)構(gòu)）特征。而通過強(qiáng)化非財務(wù)因素和弱化外圍因素，可以實現(xiàn)估值體系的重塑。

4）中外經(jīng)濟(jì)政策：此消彼長—東邊日出西邊雨

美國經(jīng)濟(jì)2022年保持了一定了增長韌性，但是23年衰退風(fēng)險進(jìn)一步抬升。主要表現(xiàn)在美國期限利差倒掛反映了衰退預(yù)期、住宅投資回落以及商品消費連續(xù)下行，服務(wù)消費修復(fù)空間有限。而中國經(jīng)濟(jì)2022年歷經(jīng)磨難，移走經(jīng)濟(jì)的“三座大山”，23年迎來復(fù)蘇。首先是防疫政策優(yōu)化，移走疫情的火山；其次是金融支持地產(chǎn)，融化地產(chǎn)的冰山；第三是美國通脹摸頂，跨越美元的高山。

2. 經(jīng)濟(jì)和盈利：此消（美國衰退）彼長（中國復(fù)蘇）

接下來將結(jié)合具體的指標(biāo)分析美國衰退和中國增長的支撐依據(jù)。

（一）海外經(jīng)濟(jì)：美國23年大概率陷入衰退

1）全球經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵詞：逐步陷入衰退，通脹步入下行通道

在22年貨幣緊縮、通脹高企、能源危機(jī)的“三座大山”下，23年全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期進(jìn)一步趨弱。23年新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)預(yù)期好于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，美國的經(jīng)濟(jì)預(yù)期略好于歐洲。23年通脹會步入下行通道。全球主要經(jīng)濟(jì)體央行貨幣政策普遍收緊，緊縮貨幣政策對于需求的抑制將在23年進(jìn)一步體現(xiàn)；另外全球供給端的約束有望持續(xù)緩解。

2）美國“內(nèi)需走弱”的負(fù)面線索較為明顯，未來經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)放緩

高利率背景下，住宅投資連續(xù)三個季度持續(xù)回落且趨勢較快，未來較大概率繼續(xù)走弱。22年以來隨著美聯(lián)儲加息，30年期抵押貸款固定利率大幅飆升，重創(chuàng)美國居民購房需求，美國地產(chǎn)銷售驟降，新屋開工也跟隨下滑，地產(chǎn)景氣指標(biāo)持續(xù)低迷。商品消費已經(jīng)連續(xù)三個季度回落，服務(wù)消費后續(xù)修復(fù)空間不大。一方面居民實際收入增速不及支出，儲蓄率下行。另一方面美聯(lián)儲連續(xù)加息提升消費信貸成本。高通脹背景將持續(xù)削弱居民消費能力和意愿。

（二）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)：穩(wěn)地產(chǎn)決心堅定，但消費復(fù)蘇波折

1）發(fā)展促安全，堅決“穩(wěn)地產(chǎn)”

2）預(yù)計23年消費將在波折中復(fù)蘇，但缺乏后勁

從海外經(jīng)驗來看，在疫情管控逐步放開后消費均有復(fù)蘇。管控優(yōu)化對亞洲國家消費需求刺激較為顯著，對歐美國家刺激相對較弱；出行鏈消費品景氣度受到防疫政策優(yōu)化改善最為顯著。但是美國、英國和韓國的消費信心指數(shù)紛紛見頂回落，日本繼續(xù)階段性“沖頂”之后也轉(zhuǎn)向回落。海外“走向共存”后，各國消費信心指數(shù)繼續(xù)回落，“共存”沒有改善消費信心指數(shù)。

3）通脹方面，預(yù)計23年CPI和PPI仍將低拉運行，上行風(fēng)險有限

CPI：預(yù)計 23 年延續(xù)走低趨勢，上行空間不大。隨著穩(wěn)增長政策逐漸見效，內(nèi)需緩慢修復(fù)，帶動 CPI 修復(fù)；去年能繁母豬生豬存欄量進(jìn)入上升通道，參照“歷史規(guī)律，預(yù)計 23Q1 豬肉產(chǎn)能將有所回升，屆時豬價或見頂，23 年下半年豬價將趨于下降。

PPI：預(yù)計 23 年上半年短暫回落，下半年小幅回升。全球經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致能源和金屬價格承壓，原油價格走勢將從供給端轉(zhuǎn)回需求端。油價仍然維持在較高位震蕩，PPI 仍是小幅回升，難以大幅上行。

（三）23年盈利將步入回升周期

地產(chǎn)鏈“穩(wěn)增長”政策確認(rèn)加碼，“穩(wěn)信用”信號明確。“第二支箭” 擴(kuò)大民營企業(yè)（包含房地產(chǎn)）債券融資支持工具；國常會改善房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況，推進(jìn)保交樓專項借款落地；央行&銀保監(jiān)《金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展》加大“保交樓”；“第三支箭”證監(jiān)會進(jìn)一步調(diào)整優(yōu)化股權(quán)融資政策。

地產(chǎn)政策的不斷加碼，將帶動23年全年A股非金融盈利增速預(yù)計在10%左右。根據(jù)歷史經(jīng)驗，歷史上五輪地產(chǎn)投資觸底回升后的1-2個季度，A股非金融的ROE（TTM）也會觸底回升。

3. 行業(yè)配置：托底+重建，轉(zhuǎn)型+突圍

（一）行業(yè)投資策略：發(fā)現(xiàn)主要矛盾指引投資方向

這里的投資方向主要是三個方面：市場認(rèn)同度高的方向、投資阻力最小方向和多數(shù)資金投資方向，從政策面、技術(shù)面、基本面三個維度進(jìn)行展開說明。

在政策面上，22 年 GDP 增速在 3.0%左右，為 23 年取得 6%左右增速提供了低基數(shù)；新政治周期起步，疫情防控政策的逐步調(diào)整，使得大幅下滑的房地產(chǎn)在不斷出臺的利好政策下企穩(wěn)回升。

在技術(shù)面上，23 年隨著美國加息幅度的下調(diào)甚至轉(zhuǎn)向，北向資金大概率將回流。

在基本面上，技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級和數(shù)字化等符合政策方向的領(lǐng)域，有望獲得比產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展更快的發(fā)展速度。

（二）23年的行業(yè)配置思路：上半年托底+重建，下半年轉(zhuǎn)型+突圍

23年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)上半年的重心在于經(jīng)濟(jì)“托底”和信心的“重建”，下半年關(guān)注經(jīng)濟(jì)“轉(zhuǎn)型”和競爭力“突圍”。

（三）托底：地產(chǎn)鏈信心筑底，防疫政策漸次優(yōu)化

1）地產(chǎn)鏈信心筑底，從龍頭房企→銷售鏈、竣工鏈擴(kuò)散

“第二支箭”“金融十六條”“第三支箭”等地產(chǎn)政策發(fā)布，一是邊際修復(fù)了市場對于“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”、“穩(wěn)增長”的預(yù)期信心；二是政策托底力度加強(qiáng)之下，地產(chǎn)信用風(fēng)險亦有望邊際緩解。

地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的恢復(fù)順序大概率是：強(qiáng)信用地產(chǎn)企業(yè)受益隨后是TO-C鏈條（等保交樓預(yù)期穩(wěn)定和銷售恢復(fù)），其次是TO-B鏈條（等房企寬信用范圍進(jìn)一步擴(kuò)大），最后開工及投資鏈條。

2）參考海外經(jīng)驗，防疫政策優(yōu)化下的行業(yè)配置機(jī)遇

全球主要經(jīng)歷過4輪防疫政策的邊際優(yōu)化：解除“封禁令” → 疫苗“低接種率”下的防疫優(yōu)化 → 疫苗“高接種率”下防疫優(yōu)化 → 海外多個地區(qū)逐步走向共存。復(fù)盤英美日韓的股市表現(xiàn)可以看到，醫(yī)療板塊領(lǐng)漲，出行鏈也相對占優(yōu)。

在防控政策優(yōu)化的背景下，短期內(nèi)優(yōu)先配置消費重啟的出行鏈+餐飲鏈，中期布局醫(yī)藥（醫(yī)療設(shè)備/特效藥）。

（四）重建：資本市場定位提升——央國企、科創(chuàng)企業(yè)的估值重塑

1）央企迎來估值重塑契機(jī)，“雙碳目標(biāo)+科技自主”

對于能源型央企來說，傳統(tǒng)能源方面，保供地位凸顯，央企有42 個煤礦列入應(yīng)急保供名單；可再生能源方面，是中國“雙碳”戰(zhàn)略的先行者，央企的水電、風(fēng)電、光伏裝機(jī)容量占國內(nèi)裝機(jī)占比分別達(dá)到 54%、67%、28%，同時在核電、特高壓行業(yè)占主導(dǎo)地位。

對于科技型央企來說，國產(chǎn)替代成為時代主題。在集成電路、5G 通信、高速鐵路、大飛機(jī)、發(fā)動機(jī)、工業(yè)母機(jī)等“卡脖子”領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了不同程度突破，央企在 7 大領(lǐng)域的 384 項技術(shù)產(chǎn)品， 展現(xiàn)了突破性標(biāo)志性科技創(chuàng)新成果。

2）資本市場定位重要，帶來的科創(chuàng)企業(yè)估值重塑

科創(chuàng)企業(yè)的估值需要重塑，可以從兩個角度為科創(chuàng)企業(yè)尋找合適的估值方法。一是根據(jù)行業(yè)特征、生命周期來適配的估值方法，如成長期的科創(chuàng)企業(yè)可采用PS（市銷率）、PFCF（每股自由現(xiàn)金流）等；二是增加創(chuàng)新估值因子。

3）信心重建：港股互聯(lián)網(wǎng)&平臺經(jīng)濟(jì)政策措施邊際寬松，監(jiān)管預(yù)期趨于穩(wěn)定

平臺經(jīng)濟(jì)政策從 21 年的“反壟斷+嚴(yán)格管制”轉(zhuǎn)變?yōu)椤霸O(shè)置紅綠燈，促進(jìn)平臺經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展”；國常會強(qiáng)調(diào)發(fā)揮平臺經(jīng)濟(jì)穩(wěn)就業(yè)作用。與民生、就業(yè)強(qiáng)相關(guān)的外賣、電商等企業(yè)的盈利、估值迎來逐步修復(fù)。除此之外，游戲版號也重啟發(fā)放了，22.4-22.11 期間累計發(fā)放 384 個，這也是一個很重要的信號。

（五）轉(zhuǎn)型：把脈中國制造業(yè)的中堅力量

1）中國制造業(yè)：“產(chǎn)能周期”內(nèi)生驅(qū)動+“國產(chǎn)替代”外部催化

從內(nèi)生來看，制造業(yè)具備盈利韌性與景氣支撐。23年一季度對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加，顯示下游擴(kuò)產(chǎn)意愿與行業(yè)需求旺盛，且制造業(yè)投資具一致性和持續(xù)性。中游制造庫存消化已較為充分，在盈利、現(xiàn)金流方面表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，部分高端設(shè)備制造實現(xiàn)了收入穩(wěn)定、盈利增速抬升、現(xiàn)金流改善等。

外部機(jī)制主要是金融的寬松環(huán)境，為企業(yè)提高融資能力、滿足投資需求創(chuàng)造了可能。國常會推出的相關(guān)政策實際上是鼓勵制造業(yè)中有能力的在低谷期低成本加杠桿。

2）把脈中國制造業(yè)的中堅力量+新能源車鏈“擴(kuò)表”新方向

中國新能源車產(chǎn)業(yè)鏈完善的投資機(jī)會將領(lǐng)先于新能源車應(yīng)用擴(kuò)散的投資機(jī)會，也將為行業(yè)帶來新的投資機(jī)會。新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈很長，幾乎涵蓋了A股非金融的所有行業(yè)。因此，23年新能源車產(chǎn)業(yè)鏈的完善，將帶來全新的行情。其中儲能、通用設(shè)備中的新能源車鏈相關(guān)的細(xì)分方向有望率先收益。

3）技術(shù)周期驅(qū)動“綠色化、數(shù)智化”新場景革命

在綠色化方向上 ，比較關(guān)注的是復(fù)合銅箔、溫控設(shè)備和碳化硅。復(fù)合銅箔其產(chǎn)業(yè)化加速，良率和工藝瓶頸有望實現(xiàn)突破，即將實現(xiàn)量產(chǎn)；儲能中的溫控設(shè)備符合低PUE值目標(biāo)政策能耗水平的要求；碳化硅具備耐高壓、耐高溫、更小能量損失等優(yōu)勢。

在數(shù)智化方向上，則更加注重自動駕駛和AR。第四次工業(yè)革命以數(shù)字經(jīng)濟(jì)為核心導(dǎo)向，新興技術(shù)有三大趨勢：（1）數(shù)字化帶來的沉浸式體驗；（2）智能化帶來的自動化提速；（3）數(shù)智化帶來的業(yè)務(wù)優(yōu)化。

（六）突圍：內(nèi)外兩端驅(qū)動，“國家安全”大主題升級

在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，國家安全大主題開始了從上而下的戰(zhàn)略升級，主要包括四大方面：能源安全、制造安全，信息安全、國防安全。

1）“國家安全”投資主線之一：能源安全

俄烏沖突深刻地影響了歐洲的能源供應(yīng)鏈，中國現(xiàn)在又進(jìn)入了“雙碳新周期”。從能源安全的路徑依賴講，中國油氣對外依存度還是比較高的，中國貧油少氣非常明顯。從發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)鏈來講，中國所需的礦產(chǎn)在全球明顯處于劣勢地位。從這兩方面可以看到實際上中國的能源安全壓力是非常巨大的。

2）“國家安全”投資主線之二：供應(yīng)鏈安全

在機(jī)床和半導(dǎo)體設(shè)備的國產(chǎn)化率方面：半導(dǎo)體核心設(shè)備及晶圓制造材料國產(chǎn)化率仍有待提升；醫(yī)療設(shè)備中呼吸類設(shè)備、DSA的國產(chǎn)化率相對較低；高檔五軸聯(lián)控數(shù)控機(jī)床研發(fā)技術(shù)、數(shù)控系統(tǒng)和關(guān)鍵部件依賴進(jìn)口，自主量產(chǎn)能力較弱。

3）“國家安全”投資主線之三：信息安全

從信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈來看，在國家安全加碼情況下，第三次信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)浪潮已至：自主可控戰(zhàn)略升級；政策支持力度強(qiáng)；國產(chǎn)化空間廣。

而信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)在政策與國產(chǎn)化水平上存在兩大預(yù)期差：黨政信創(chuàng)率先發(fā)力；關(guān)鍵系統(tǒng)及核心軟硬件的國產(chǎn)替代需求緊迫。

4）“國家安全”投資主線之四：國防安全

短板待補(bǔ)：①在軍用通信方面，民用寬帶通信技術(shù)已經(jīng)發(fā)展到4g、5G階段，我國軍隊主戰(zhàn)裝備仍以窄帶通訊技術(shù)為主，我軍與國外軍隊最高信息系統(tǒng)水平間有較大差距；②武器裝備上，根據(jù)《World Air Forces 2022》，截至2021年底，中國戰(zhàn)略轟炸機(jī)數(shù)量為0，而美國為133架，加油機(jī)、運輸機(jī)差距大。

長板待鍛：軍用新材料上，隨著航空裝備、船舶裝備等升級換代和強(qiáng)軍政策不斷深入，高端軍工新材料市場需求將進(jìn)一步釋放。

（七）產(chǎn)業(yè)趨勢投資邏輯：二十大報告中的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會

圍繞二十大報告，結(jié)合產(chǎn)業(yè)投資的邏輯， 2023 年需要關(guān)注以下四大方向的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會：

4. 看好行業(yè)：十大產(chǎn)業(yè)投資趨勢

趨勢一：動力電池材料技術(shù)升級趨勢延續(xù)

復(fù)合集流體性能優(yōu)異，有望部分替代傳統(tǒng)集流體，且已進(jìn)入量產(chǎn)前夕。

趨勢二：大型儲能、類儲能將迎來爆發(fā)元年

大型儲能是國內(nèi)儲能主力，由于鋰電池價格下跌，儲能成本、系統(tǒng)工程建設(shè)成本也在下降。類儲能是解決新能源消納問題的高效經(jīng)濟(jì)方式，目前發(fā)展大規(guī)模儲能/類儲能急迫且長期，靈活性改造、燃?xì)獍l(fā)電等類儲能業(yè)務(wù)有望得到快速發(fā)展。

趨勢三：光伏高效率路線具備更強(qiáng)的貝塔

鈣鈦礦電池具備效率和成本兩大優(yōu)勢：效率上，其轉(zhuǎn)換效率理論極限與實驗室數(shù)據(jù)均高于晶硅電池；成本上，其單位產(chǎn)能投資低。

趨勢四：鈉離子電池產(chǎn)業(yè)全面加速

碳酸鋰價格上行，鈉電池成本優(yōu)勢凸顯。并且由于鈉資源儲量豐富、分布廣泛，且更容易獲取，鈉電池產(chǎn)業(yè)化對保障我國電池產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略資源供給安全具有重要意義。

趨勢五：風(fēng)電大型化趨勢下，短板零部件領(lǐng)域?qū)⒂瓉肀l(fā)

風(fēng)電平價推動風(fēng)電機(jī)組大型化，對風(fēng)電軸承技術(shù)提出了更高要求。雖然國內(nèi)軸承行業(yè)與國際企業(yè)存在技術(shù)差距，中國仍需進(jìn)口大量高端軸承，但是目前國內(nèi)軸承廠商正在取得一些驚喜的突破，填補(bǔ)國產(chǎn)大兆瓦主軸軸承空白。

趨勢六：數(shù)控機(jī)床、工業(yè)機(jī)器人等高端制造關(guān)鍵零部件替代進(jìn)入關(guān)鍵階段

在數(shù)控機(jī)床方面，我國高端數(shù)控機(jī)床的上游各功能部件尚未形成較好的產(chǎn)業(yè)配套，多數(shù)功能部件被日本、德國、美國的公司壟斷，國內(nèi)企業(yè)主要依賴外購，壓力較大。在工業(yè)機(jī)器人方面，四大外資品牌占據(jù)主要市場份額。

趨勢七：國產(chǎn)卡脖子軟件發(fā)展進(jìn)入加速期

我國基礎(chǔ)軟件處于初創(chuàng)時期，操作系統(tǒng)尤為薄弱，國產(chǎn)操作系統(tǒng)的國內(nèi)市場占有率僅為 4%。工業(yè)軟件領(lǐng)域歐美占據(jù)絕大部分江山，但是中國工業(yè)軟件市場穩(wěn)中有升，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/span>

趨勢八：車路協(xié)同將迎來爆發(fā)元年

車路協(xié)同是未來智能駕駛的主要發(fā)展方向，目前處在規(guī)模化商用初期。據(jù)預(yù)測，2030 年中國車路協(xié)同市場規(guī)模有望達(dá)到4960 億元。

趨勢九：元宇宙應(yīng)用將密集落地

國內(nèi)政策助推元宇宙行業(yè)有序發(fā)展，同時硬件技術(shù)不斷升級，催化行業(yè)加速發(fā)展。

趨勢十：中藥配方顆粒板塊將迎來戴維斯雙擊

中藥配方顆粒存在很大的發(fā)展空間，由于其標(biāo)準(zhǔn)化程度高，便于攜帶，消費者對中藥配方顆粒具有一定偏好，并愿意為其付出一定溢價。更重要的是，中藥配方顆粒已經(jīng)納入醫(yī)保，正在快速擴(kuò)容。

嘉賓點評環(huán)節(jié)

在韓宇澤先生精彩的講座分享后，王宇偉教授作為點評嘉賓分享了他的感悟。

他認(rèn)為韓總給大家?guī)淼姆窒韮?nèi)容有深度、有價值，在嚴(yán)謹(jǐn)分析基礎(chǔ)上所提出的一些投資建議以及對行業(yè)發(fā)展的觀點和看法能給大家?guī)砹撕艽蟮膯l(fā)。

從韓總的分享中能感受到他對中國經(jīng)濟(jì)在未來一段時間的增長趨勢抱有樂觀的態(tài)度。就如韓總在演講中所提到，市場對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的判斷存在分歧，目前中國經(jīng)濟(jì)在面臨困難與挑戰(zhàn)的同時，也面臨很多機(jī)會。如何更好應(yīng)對中央經(jīng)濟(jì)工作會議提到的三重壓力，在未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中值得關(guān)注。

此外，非常認(rèn)同韓總對資本市場在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中重要性的觀點，中國資本市場的改革與發(fā)展，不僅能更好地為創(chuàng)新發(fā)展、綠色發(fā)展服務(wù)，還能夠為居民提供更多優(yōu)質(zhì)金融資產(chǎn)，為實現(xiàn)共享發(fā)展的目標(biāo)創(chuàng)造良好條件。從這個意義上看，韓總在演講中對十大投資熱點趨勢的分析彌足珍貴，值得大家進(jìn)一步學(xué)習(xí)和思考。

問答環(huán)節(jié)

在王宇偉教授進(jìn)行了簡單的點評概括后，同學(xué)們紛紛和韓宇澤先生進(jìn)行了問答互動。本次講座吸引了數(shù)百名南大在校生與校友，講座引發(fā)熱烈反響。